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Le financement par fonds propres
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Les fonds propres internes
Autofinancement
=CAF (N) – Dividendes distribués en N
Avantages : conforte l’indépendance financière de l’entreprise et augmente la capacité d’endettement
Cessions
-renouvellement normal des immos
-nécessité d’utiliser ce procéder (cession de biens non utiles)
-stratégie de recentrage
Augmentation de capital par apports en numéraire
Modalités pratiques
Prix d’émission = Prime d’émission + valeur nominale
Dépend de plusieurs paramètres
Le droit préférentiel de souscription (DS)
=Valeur de l’action avant – Valeur de l’action après
Souscription à titre irréductible : droit d’un actionnaire de souscrire un nbr déterminé d’actions nouvelles grâce aux droits de ses actions anciennes
Souscription à titre réductible : attribution des actions nouvelles non souscrites à titre irréductible.
Si le prix d’émission est voisin du cours coté les actionnaires ont alors un simple droit de priorité qui n’est pas négociable.
Il peut être demandé aux actionnaires de renoncer à leur DS
Conséquences de l’augmentation
-Augmentation des ressources financières
-Dilution du pouvoir de contrôle
-Dilution des bénéfices à CT
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Autres fonds propres
Primes et subventions
Prix d’émission = Prime d’émission + valeur nominale
Dépend de ++ paramètres
Capital risque ou capital investissement ou capital dvp
Sommes investies de façon temporaire dans des sociétés nouvelles dans l’objectif de réaliser des PV
Quasi fonds propres
-Titres participatifs (émission réservée au secteur public & coopératives
-Obligations remboursables en actions (considérées comme des KP)
-Obligations convertibles en actions (considération dépend de la probabilité de convention)
-Comptes courants d’associés (dettes en ppe)
Compléments
Principales catégories d’actions
-Actions ordinaires (droit de gestion et de vote)
-Actions de préférence : conférents des droits particuliers permanents ou non (actions à dividende prioritaire sans droit de votre, certificats d’investissement et de droit de vote, actions de priorité)
-Actions à bons de souscription : actions ordinaire accompagnée d’1++ BS permettant de souscrire à une action ordinaire à un prix fixé à l’avance et pendant un temps déterminé. Ils sont négociables séparément.
Bons de souscription autonomes
Ils sont en ppe distribués gratuitement.
Valeur théorique = valeur intrinsèque + valeur temps
-valeur intrinsèque = (cours de l’action-prix d’exercice)/Nb de bons exigé pour 1 action
-valeur temps = cours du bon – valeur intrinsèque
C’est la valeur supplémentaire attribuée au bon lorsqu’on anticipe une hausse du cours avant l’échéance.
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