Les
contraintes financières de l’entreprise
1-
Les cycles dans l’entreprise
1-1 Le cycle d’exploitation
(achat/production/vente + stockage)
Durée = intervalle de
temps entre le paiement des achats et l’encaissement des ventes.
1-2 Le cycle d’investissement et
le cycle de financement
Permettent d’évaluer les
projets de développement de l’E. Nécessité de ressources stables.
2-
L’ajustement des emplois et des ressources
2-1 Bilan et cycles de
l’entreprise
Bilan = emplois et
ressources stables, d’exploitation et trésorerie nette.
Trésorerie nette = Trésorerie active –
trésorerie passive
2-2 Fonds de roulement net global (FRNG) et besoin en fonds de roulement (BFR)
FRNG = passif – actif
stable = excédant des ressources stables disponibles pour financés le cycle
d’exploitation.
BFR = actif –passif
circulant = besoin de financement de l’activité (stocks, créances…)
2-3 L’équilibre des emplois et
des ressources de financement
Existence de décalages
(créances vs dettes…)
TN = FRNG – BFR. Si
FRNG>BFR alors financement total de l’exploitation sinon concours.
3-
Les autres contraintes financières
2-1 La solvabilité : aptitude
d’un agent éco à rembourser ses dettes lorsqu’elles viennent à échéance.
A- Analyse liquidité (des postes de
l’actif) /exigibilité (des éléments du passif)
Reclassement des postes
selon leur liquidité pour obtenir le bilan financier
Marge de sécurité souhaitable :
Fond de roulement = Capitaux permanents – actifs à plus d’un an. Fond de
roulement 2 = actifs < 1 an – Dettes à CT.
Ceci est une analyse
statique du risque de faillite=cessation d’activité.
B- Méthode des ratios (rapports
entre 2 grandeurs économiques)
Liquidité générale =
actif < 1 an / dettes < 1 an
Liquidité réduite =
créances < 1 an + disponibilités / dettes < 1 an
Liquidité immédiate =
disponibilités / dettes < 1 an
Solvabilité générale =
actif réel / dettes
Autonomie financière =
capitaux propres / capitaux permanents
2-2 Rentabilité : aptitude
d’une action économique à sécréter un résultat
A- Rentabilité économique =
résultat / capitaux investis
Fait ressortir
l’efficacité opérationnelle d’un agent économique
B- Rentabilité financière = résultat
net / capitaux propres
Pour les
associés/actionnaires : c’est la comparaison entre les résultats et leurs
apports.
3-
Le risque financier
3-1 Identification des risques
financiers
En matière d’endettement,
de taux d’intérêt, de gestion des placements et de risque de change.
3-2 Méthode des scores
Elle repose sur l’idée
selon laquelle il serait possible de repérer les caractéristiques typiques des
entreprises vulnérables. Cela consiste à trouver la combinaison de ratios (avec
des coefficients) la plus significative en vue d’obtenir un résultat (score)
prédictif de la vulnérabilité.